第二章(第三节):投资大类之黄金

黄金

提到黄金很多人想到的是首饰和珠宝, 首饰和珠宝是黄金的一种实用需求,但是对于
黄金的更大的需求是投资的需求, 包括现货市场和期货市场。
黄金能够保值来自于他的天然的稀缺性。(钻石也很少, 但是是因为垄断造成了稀缺性。)
黄金的质量标准也是天然的。 就是因为这些特性,黄金被认为是硬通货,曾经被很多国家
作为引发钞票的依据, 也就是金本位的货币发行制度。

黄金是很特别的一类投资资产,因为持有黄金本身不会像银行存款或者债券一样有利息,
也不想房屋一样可以租出去收房租,也不想买股票一样,持有公司股权会有分红,公司
本身会有成长。买了1千克黄金,5年后还是1千克黄金,不会减少也不可以从哪里领的额外收益。
所有投资者能够期望的就是, 黄金的价格会上涨, 这样如果套现(也就是卖出黄金)的话,
可以有的到更多的现金。至于涨多少才能满意呢? 当然越多越好,但是通常投资者会和两个
定期存款,或者CPI进行比较。也就是说,通常是一种保值的作用。

有一些人买入黄金还有一个抵御意外事件的风险的需求。这些意外事件主要包括战争动乱,
以及大的经济危机。就如俗语所说的“乱世黄金,盛世珠宝”。在发生这类事件的时候,
其他类的大部分资产都会大幅度的贬值, 无论是房子,还是股票。黄金在这个时候,通常
会大幅度升值, 并且黄金携带方便,兑换方便;适合于在兵荒马乱的年代作为最后生存的保障。

黄金投资有两种方法。一种是买实物黄金(包括纸黄金)。就是我们通常所说的买块金子
压箱底。投资者可以天天拿出这块金子摸摸,很有拥有感。另外一种方法是买卖黄金期货。
黄金期货的买卖和其他类别的期货一样,通过加杠杆增大本金的使用效率。这样增加收益,
当然风险也是同样倍数地增加。

黄金的价格通常以美元计价,和美元负相关(也就是一个涨的时候, 另外一个是跌的)。
黄金和石油通常正相关,石油也是一美元计价的大宗产品。基于黄金的避险属性,黄金
和股票市场的表现通常负相关,通常和政治局势的稳定性负相关。

黄金作为一种避险的投资品种可以考虑短期, 但是作为长期投资黄金有期先天的不足。正如前面所说
的黄金本身不会增加任何价值,必须依靠外界赋予的价值。我不支持长期持有黄金资产,
特别是把自己可配资资产的大部分买黄金。

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